Los especialistas del sector privado de México han encendido las alarmas sobre el futuro económico inmediato del país. La Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado, publicada por el Banco de México (Banxico) con información recabada en noviembre de 2025, reveló un fuerte recorte a la perspectiva de crecimiento para el cierre de este año y un incremento significativo en la probabilidad de que la economía caiga en una recesión técnica.

El pronóstico promedio para el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) real de México en 2025 fue ajustado a la baja de manera drástica, pasando de 0.50% a solo 0.39%. Este dato no solo refleja una expectativa de estancamiento, sino que se complementa con un dato aún más preocupante para la coyuntura política y económica: la probabilidad de que el PIB real con ajuste estacional registre una reducción en el cuarto trimestre de 2025, respecto al trimestre anterior, se disparó hasta el 42.22%, un salto considerable frente al 30.65% que se estimaba en octubre.

La Amenaza Inflacionaria Persiste

Aunque el panorama de crecimiento se deterioró, las expectativas sobre la presión de los precios ofrecen una imagen mixta. La proyección para la Inflación General al cierre de 2025 mostró una ligera mejora, disminuyendo la media de 3.80% a 3.75%.

Sin embargo, los especialistas, que incluyen a 42 grupos de análisis y consultoría económica nacional y extranjera, ven un horizonte de inflación más complicado para el siguiente año. Las perspectivas para la inflación general a finales de 2026 se revisaron al alza, subiendo de 3.84% a 3.92%. De igual forma, la temida Inflación Subyacente (que excluye precios volátiles como alimentos y energía) para el cierre de 2026 también se ajustó al alza, pasando de 3.84% a 3.98%.

Esto implica que, a pesar de la desaceleración económica esperada para 2025, las presiones internas de precios persisten, un factor que sin duda complica la toma de decisiones para la Junta de Gobierno de Banxico y para el gobierno en turno.

Déficit Fiscal y Superpeso

En cuanto al tipo de cambio, los analistas mostraron mayor optimismo en la fortaleza del peso. Las expectativas para el cierre de 2025 y 2026 se revisaron a la baja, lo que en el lenguaje financiero significa una mayor apreciación del peso frente al dólar estadounidense. La proyección promedio para el tipo de cambio a finales de 2025 se situó en 18.71 pesos por dólar, mejorando desde los 18.87 pesos de la encuesta anterior.

Respecto a las finanzas públicas, a pesar de las señales de alarma en el crecimiento, las expectativas sobre el Déficit Económico (como porcentaje del PIB) para los cierres de 2025 y 2026 se mantuvieron en niveles similares a los proyectados el mes pasado, con una media de 3.73% del PIB para 2025 y 3.62% para 2026. Esto sugiere que los especialistas no anticipan un cambio significativo en la política de gasto público, manteniéndose la preocupación sobre el nivel de endeudamiento del país.

Finalmente, la perspectiva sobre la tasa de interés interbancaria (la tasa de referencia de Banxico) se mantuvo prácticamente sin cambios para el cierre de 2025, con una expectativa promedio de 7.01%¹². Este consenso refleja que, a pesar de la preocupación por la inflación futura, el banco central mexicano podría optar por un enfoque de estabilidad en el corto plazo, esperando la evolución de los datos económicos y el impacto del menor crecimiento.